Nvidia財報超預期！美出口管制衝擊50億美元中國市場

儘管面臨美國出口管制衝擊，Nvidia最新財報仍優於市場預期。這家矽谷晶片巨頭週三公佈，因出口限制造成的45億美元損失低於原先擔憂。不過財務長Colette Kress在財報電話會議中警告，本季相關損失恐達80億美元。

Nvidia四月曾向監管機構通報，由於美國對其主力中國市場晶片實施新許可要求，預估上季將損失55億美元。根據該公司提交美國證交會的檔案，美方要求Nvidia必須取得許可才能向中國出口H20晶片，因擔憂這些晶片可能被用於當地超級電腦。

這項新許可規定適用於所有與H20具相似頻寬的Nvidia GPU。執行長黃仁勳在財報會議中直言：「中國是全球最大AI市場之一，更是邁向全球成功的跳板。能在中國勝出的平臺就有機會主導全球市場，但這個價值500億美元的市場現在對我們形同關閉。」

黃仁勳透露，Nvidia已無法再降低H20晶片效能以符合美國出口限制，導致必須認列數十億美元無法銷售或改用的庫存損失。他更直言：「美國政策建立在『中國無法製造AI晶片』的假設上，這個假設本就值得商榷，如今更證明是錯誤的。」

隨著中國晶片製造商加速創新與擴產，當地AI發展已逐步擺脫對Nvidia技術的依賴。黃仁勳強調：「問題不在中國有沒有AI技術——他們已經有了。真正的問題是這個全球最大市場之一是否會繼續採用美國平臺。」

財報顯示，由於H20需求下滑，新規定導致Nvidia上季認列45億美元損失，包含過剩庫存與採購承諾。出口限制更使該公司損失額外25億美元的H20營收。儘管如此，Nvidia仍交出亮眼成績單，營收達441億美元、獲利188億美元，帶動盤後股價上漲逾4%。

黃仁勳表示，市場對該公司AI技術需求依舊強勁，代號「思考機器」的新一代Blackwell NVL72 AI超級電腦已全面投產。「全球各國正將AI視同電力與網路般的基礎建設，而Nvidia就站在這場深刻變革的核心。」

為打造AI資料中心，科技巨擘對Nvidia高階GPU需求持續火熱。該公司資料中心部門上季營收達391億美元，年增10%，但市場期待更高。Emarketer分析師Jacob Bourne指出：「Nvidia再次超越預期，但在維持主導地位日益艱困的市場中，中國出口限制凸顯地緣政治逆風的即時壓力，同時AMD等競爭對手進逼也帶來日益加劇的競爭壓力。」

值得注意的是，Nvidia遊戲晶片業務營收飆升48%至38億美元，創歷史新高並超越預期。AI熱潮推動該公司股價回升，收復今年1月因中國深度求索(DeepSeek)突然成功引發拋售潮的大部分失土。深度求索推出的R1聊天機器人號稱能以極低成本達到美國頂級AI產品水準。

分析師Bourne對Nvidia前景提出警示：「更廣泛的擔憂在於，貿易緊張情勢與潛在關稅對資料中心擴張的影響，可能為未來幾季的AI晶片需求帶來逆風。」

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